欧元区通胀连续四个月上升 或影响欧洲央行降息步伐

欧元区通胀率连续第四个月上升，引发市场对欧洲央行降息节奏的担忧。据欧盟统计局最新公布的初步数据，2025年1月欧元区消费者价格指数同比上涨2.5%，较2024年12月的2.4%略有上升。整个欧盟的通胀率也从2.7%升至2.8%。欧洲央行一直将2%的通胀率视为理想水平，而当前通胀仍高于这一目标，这意味着央行可能选择维持甚至收紧货币政策，而非加快降息步伐。

比利时央行行长兼欧洲央行管理委员会成员皮埃尔·温施在接受《金融时报》采访时表示，欧洲央行不能“梦游式”推进降息，而应在必要时做好暂停的准备。他强调，自己并不是建议4月暂停降息，但不能在毫无思考的情况下，一味地朝着2%的目标前进。这一观点与德国央行执行董事伊莎贝尔·施纳贝尔此前的言论一致，她认为应当做好随时停止降息的准备。目前市场普遍预期，欧洲央行将在3月6日的货币政策会议上决定再次降息25个基点，使存款利率从目前的2.75%降至2.50%。

从各国数据来看，欧元区内部的通胀水平仍存在较大差异。1月份，丹麦的通胀率最低，仅为1.4%，意大利也维持在较低水平，但物价已开始回升，1月通胀率达1.7%。相比之下，德国通胀率达2.8%，法国稳定在1.8%，西班牙则达到2.9%。通胀率最高的国家为比利时（4.4%）和克罗地亚（5%）。

如果近期能源价格的下降趋势能够持续，未来几个月通胀压力或将有所缓解。过去两周，受美国和俄罗斯就乌克兰冲突进行和谈的影响，天然气价格出现回落。若局势缓和，能源成本的下降可能在一定程度上缓解欧元区的整体通胀压力。

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