基金组织： 面对中东冲突 欧洲需调整政策以应对能源短缺

基金组织强调，欧洲的政策制定者必须立刻采取行动，提供有针对性的支持。两大当务之急是：首先，要制定稳健的宏观经济政策，以应对频繁的各类冲击；其次，要在不浪费财政资源或阻碍市场运作的前提下，增强经济的韧性。

确保货币和财政政策的正确实施

基金组织指出，第一大当务之急是，欧洲各国央行必须实施正确的货币和财政政策，专注于稳定通胀预期。由于欧元区通胀率接近目标水平，且中期预期总体稳定，欧洲央行有一定的空间等待和观察冲击的演化趋势，然后再采取行动。鉴于近期通胀预期较高，目前预计截至今年年底，政策利率将累计上调50个基点，维持大致中性的货币政策立场。未来几周，全球能源市场以及欧元区经济的发展将决定第二轮效应的强度，因此，实际的应对措施可能会有所不同。

基金组织表示，在剔除食品和能源价格的核心通胀上升或中期预期上升的背景下，政府应采取更为紧缩的货币政策。在英国，通胀风险依然居高不下，应维持紧缩政策，以防止能源价格压力长期推高工资和物价；而在一些中欧、东欧和东南欧经济体，通胀率仍高于目标水平，工资增长依然强劲，更应采取更为紧缩的货币政策。

基金组织提醒关注金融稳定性。在极端情况下，信贷市场的压力可能迅速蔓延，而一旦系统性风险出现，就应随时准备释放资本缓冲，并确保向符合条件的机构提供流动性支持。

此外，必须在现有的财政空间内发挥财政政策的作用。基金组织强调，财政政策路径对投资者信心有着重要影响。一些市场的主权债券收益率已经上升，高负债国家需要坚持其财政整顿计划，以稳定借贷成本，并保持应对市场状况进一步恶化的能力。

为应对能源价格上涨，许多国家会采取设置价格上限、全民补贴或燃油价格税减免来阻止价格上涨。基金组织表示，这种措施并不明智。普惠性支持大部分都流向了能源消耗更大的高收入家庭。分析显示，若仅针对收入最低的40%家庭，全额补偿其因能源价格上升而增加的支出，所需资金只占国内生产总值的0.9%。此外，普惠性支持措施还会抑制价格信号，而一旦这种信号被削弱，化解供应冲击市场调整进程便会随之放缓。但基金组织也指出，若能明确并公布针对性支持措施的强制性截止日期，将有助于确保财政资源不被浪费。

增强经济韧性

第二个当务之急是增强经济的韧性。目前，欧盟的工业能源价格约为2022年之前的两倍，且远高于美国水平。这一问题的根源在于对进口石油和天然气的依赖，以及能源市场的碎片化。但这一形势正在向好，欧盟目前已有过半的电力产自低碳能源，受石油价格波动影响的风险显著降低。基金组织指出，完善能源单一市场、维护欧盟排放交易体系，以及加速跨境电网互联互通，都是实现能源成本结构性降低与稳定化的必由之路。

分析显示，若能彻底弥合欧洲各国的结构性政策鸿沟，将劳动力市场与产品市场的融合度提升至美国目前的水平，欧洲的生产力有望提高20个百分点，并在未来十年内撬动高达8000亿欧元的额外私人投资。由此，人均产出将提升35个百分点。这些潜在的收益表明，欧洲完全可以通过实施自身掌控范围内的改革，来实现缩小与美国之间收入差距的目标。此类改革措施，不仅能为民众生活水平带来持久提升，还能构建起抵御各类不利冲击所急需的“缓冲垫”。与此同时，这些改革还将深化金融一体化进程，进一步增强欧洲的抗冲击能力。

改革刻不容缓

基金组织表示，在当今地缘政治动荡、气候变暖及金融市场波动等冲击下，各国自身的应对能力是一项至关重要的战略资产。这种应对能力来源于构建稳健的宏观经济管理、严谨的财政政策，以及旨在削弱能源价格冲击的深层结构性脆弱的各项改革措施。最重要的是，欧洲必须坚定不移地推进能源转型，在提升可再生能源占比的同时，进一步深化整个欧洲大陆能源一体化进程。

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